《2025全球稳定币产业发展报告》：美元稳定币占

　　

　　在这一年，稳定币不仅在市场规模、交易活跃度上刷新纪录，监管政策、资本关注度也同步提速。一个原本起源于加密市场内部“避风港”工具的资产品类，正在逐步走向全球支付、跨境贸易、DeFi基建乃至主权信用的前沿。

　　稳定币已成为连接传统金融与加密世界最关键的基础设施之一，并正在改变全球金融运行格局。该报告对稳定币产业的全局进行了追踪与分析，结合链上交易数据、政策进展与产业演化路径，从发展历程、市场结构、应用场景、全球监管、发展潜力与潜在风险六个维度进行了系统梳理与分析。

　　报告发现，全球稳定币市场当中，美元稳定币的市场份额占据绝对优势，发行量达到2564 亿美元，而其他国家的法币稳定币仍处于萌芽状态，排名第二的欧元稳定币也仅为 4.9亿美元规模。日元、英镑、韩元、里拉稳定币规模皆为数十万美元到千万美元之间。以此来看，非美元法币稳定币仍有较大的潜力。

　　截至2025年7月，全球稳定币总市值已超过2500亿美元，较年初增长显著。其中，Tether（USDT）与Circle发行的USDC两者市值合计占据市场的86.5%，形成稳定币领域的双寡头格局。与此同时，链上年转账总额高达36.3万亿美元，超越Visa与Mastercard的全年总交易额，成为全球支付网络的新基石。此外，USDC 在 2025 年增速明显，年内增速达到40.9%，据此增速推算，USDC 有望在 2030 年前后超越 USDT。

　　摩根大通、贝莱德、PayPal、京东、蚂蚁集团等传统金融与科技巨头纷纷下场；

　　USDC母公司Circle成功赴美上市，点燃了资本市场对于稳定币的想象力；

　　多国高通胀地区（如阿根廷、土耳其、尼日利亚）用户将其视作“数字美元”避险工具；

　　从链上活跃度来看，目前全球月活稳定币地址已超过3000万个，链上总持币地址则突破1.68亿。根据Visa数据，在剔除机器人和交易所钱包后，真实用户主导的交易占比已从2023年的不足15%提升至当前的22%左右，使用者结构正逐步从套利向企业与散户过渡。

　　稳定币的角色，正从“交易避险锚”升级为“数字金融主流资产”。今年以来，全球多家科技巨头与金融机构陆续加码稳定币布局：

　　Circle上市：稳定币发行商Circle成功在美股挂牌，市值一度逼近千亿人民币，成为稳定币行业首个“准系统性金融公司”；

　　、蚂蚁进军香港稳定币：京东稳定币已进入香港监管沙盒测试阶段，应用场景包括跨境支付、投资交易、消费结算；

　　Shopify、沃尔玛支持稳定币支付：零售巨头通过与Stripe、Coinbase等合作，推动稳定币直接用于线上零售支付；

　　新兴公链高增长：Base、Solana等新型公链凭借低费率和高扩展性吸引大量稳定币部署，Solana稳定币市值年内增长逾600%。

　　传统金融、互联网平台与加密原生力量的共同推动，使稳定币从“加密专用结算工具”升级为广泛可用的数字支付中介，也为其监管合规提出更高要求。

　　首先是“真实使用规模”问题。报告指出，虽然稳定币整体转账额高达36万亿美元，但其中高达七至八成由、交易所内部转账等“虚拟流量”构成，真正的C端或企业端使用规模仍需进一步挖掘和定义。

　　其次是“锚定机制与透明度”问题。USDT虽居于行业之巅，却仍未发布由“四大会计师事务所”出具的完整审计报告，其储备资产结构与风险敞口长期为市场争议焦点；而USDC尽管更透明合规，但在应用普及与生态整合方面仍与USDT存在差距。

　　此外，各国监管政策之间仍存差异与博弈，部分地区尚未开放稳定币使用，而部分市场（如香港、新加坡）则主动承担起制度创新的试验田角色。

　　值得关注的是，美国《GENIUS法案》已经明确稳定币不属于证券、禁止算法稳定币、要求储备金100%为高流动性资产（如现金与短期美债），这一立法若正式生效，将深刻影响现有主流稳定币的运行逻辑与全球合规结构。